杭州物流股迎来爆发机遇

酝酿已久的全国流通工作会议即将召开，会议有望出台深化流通体制改革、加快流通产业发展的相关文件。本次流通大会的召开势必将为农产品、商贸零售和交运板块中龙头物流类公司带来发展机遇，给物流业的长远健康发展打下坚实的政策基础。

自2009年3月10日国务院发布《物流业调整和振兴规划》，开始将物流业提到国家战略层面以来，一系列关于物流业的政策相继出台。即将召开的全国流通工作大会，预计在公共财政支出方面力度有可能会加大，支持流通基础设施建设，在土地供应、融资便利、财政补贴等方面对大型流通基础设施建设和具有一定公益性的商业网点（农村和社区）给予资金扶持。

“我国流通费用占GDP的比重高达17.8%，而国外占在9%左右。”联讯证券首席策略分析师曹卫东(博客,微博)认为我国流通行业提升空间很大。他认为目前流通业环节过多、成本过高，衔接不畅必然会减少生产方利润，抬高物价水平，抑制消费增长，改革迫在眉睫。

目前，沪深两市涉及物流类上市公司有11家，流通市值28亿元。无论从规模、内部管理还是成本上，亦即外界环境看，物流企业均存在着诸多需要解决的问题。为改善物流业困境，“十二五”规划中提出了税制改革，通过“扩大增值税征收范围，相应调整营业税等税收”等方法来优化税制结构让利于民，而即将召开的全国流通工作会议就是要进一步落实和完善“营改增”税制优惠政策，减少企业税负。

据中金公司测算，如果税改和补贴相关政策能够落实，上市公司将增厚利润3%~8%，行业代表企业平均增厚15%，小型企业增厚幅度则可以达到30%~50%。

从营业税差额纳税来看，减少重复纳税能为试点物流企业带来7.6%的盈利增厚；土地使用税减半政策的有效落实能为试点物流企业带来3.5%的盈利增厚。以怡亚通为例，近3年政府补助和税收优惠对利润贡献在8%左右。